El precio del dólar USD/PEN ICE en TradingView.com abrió a S/3.7721 y se elevó hasta los S/3.7743 donde actualmente se encuentra operando. Ayer, el USD/PEN alcanzó un máximo intradía de S/3.8097, un nivel que no había visto desde mediados de marzo de este año. Sin embargo, el precio del dólar se negoció rápidamente por debajo de su apertura, cerrando en territorio negativo al precio de apertura de hoy.
USD/PEN ICE Diario TradingView.com
Sentimiento Global Negativo
En las últimas dos semanas, el dólar estadounidense ha mostrado una notable resistencia en los mercados globales, impulsado en gran medida por sentimientos de aversión al riesgo. Al mismo tiempo, el índice US SPX 500 ha mostrado vulnerabilidad, registrando una pérdida superior al 6.0% en poco más de una semana. Esta vulnerabilidad se vio agravada por la caída en los precios de los bonos globales, lo que contribuyó a un aumento en las tasas de interés. Sorprendentemente, ayer la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años alcanzó el 4.688%, marcando su punto más alto desde agosto de 2007. Es importante destacar que esto ocurrió durante un período de tasas de interés en declive. Desafortunadamente, esta tendencia en la rentabilidad subraya una tendencia alcista continua que comenzó en marzo de 2020.
Presiones Inflacionarias se Reanudan
Además, el panorama de las materias primas ha experimentado un crecimiento sustancial desde 2020. El índice de materias primas Thomson Reuters Core Commodity CRB ha aumentado en un asombroso 182.00% desde sus mínimos de 2020. Especialmente, los precios del petróleo también han registrado ganancias sustanciales desde sus mínimos durante la pandemia, alcanzando un máximo de $129.40 por barril en marzo, aunque desde entonces han retrocedido ligeramente y actualmente se negocian alrededor de los $90 por barril. Esta resistencia de precios en medio de fundamentos globales debilitados es un desarrollo destacado. El cobre, por su parte, ha experimentado un impresionante aumento de más del 85% desde sus mínimos de 2020. Esto, junto con el aumento de los rendimientos de los bonos, genera preocupaciones sobre las presiones inflacionarias. Tanto los precios de las materias primas como los rendimientos alcanzaron niveles elevados temprano y luego retrocedieron, pero este mes tanto las materias primas como las tasas de interés han comenzado nuevamente su marcha al alza.
El Dólar Contra El Sol
En consecuencia, la fortaleza exhibida por el dólar estadounidense se atribuye en gran medida a las preocupaciones de los inversores sobre su impacto tanto en la economía como en los valores financieros. Este sentimiento de miedo predominante ha impulsado una apreciación sustancial del dólar frente al Sol peruano. Sin embargo, nuestra opinión considerada es que este sólido desempeño del dólar puede ser transitorio. Las dinámicas globales están en un estado de cambio, y una vez que se calmen las aguas, anticipamos una reversión en la fortuna del dólar frente al Sol y la mayoría de las otras monedas vinculadas a las materias primas.
La aparición de las criptomonedas, personificada por Bitcoin, junto con las incertidumbres en torno a la posición de Estados Unidos en Europa, augura una perspectiva a largo plazo desafiante para el dólar. En consecuencia, no anticipamos una tendencia alcista sostenida en el valor del dólar frente al Sol peruano en un futuro cercano.